上涨催化剂（Catalyst）在哪里？没有！
一只 REIT 的股价要起飞，无外乎两条路：要么资产估值暴增、租金大幅内生增长；要么通过并购实现规模效应。

但如前面所说，它的大部分国内资产租给自己的关联公司（YTL Corp系），租金增长基本是“自导自演”；而海外资产（如澳洲 Marriott）受制于汇率波动和高昂的运营成本。

更致命的是前面提到的 FY2028 巨额债务到期墙（近 15 亿令吉）。
在达摩克利斯之剑悬在头顶的时候，机构资金不敢拉抬股价，大股东更乐得股价低迷

管理层在今年刚刚搞了 9,000 万股的私下配售（稀释了原有股东的权益）。
只要大股东有资金需求或者要为接下来的资本开支（如日本 Moxy Niseko）填坑，
随时可能故技重施。股票越发越多，每股分红的蛋糕摊薄，股价自然像戴了紧箍咒，涨不上去。